美股与亚洲股市备受资金追捧华泰优配。
摩根大通的最新报告预测，今年下半年，投资者将向美国股市注入5000亿美元（约合人民币36000亿元），其中大部分来自散户投资者。报告显示，截至目前，散户投资者年内累计净买入股票达2700亿美元（约合人民币19000亿元）。
与此同时，亚洲股市也受到外资青睐，据LSEG的最新数据，亚洲股市6月已连续第二个月吸引了外资净流入。多家外资机构对亚洲股市的后市展望都较为乐观，高盛在最新的报告中上调了对亚洲股市的回报预期。
36000亿元资金即将涌入
摩根大通在最新发布的报告中预测，2025年下半年，将有一大波资金涌入美国股市。
以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通分析师团队在最新发布的报告中指出，预计在2025年剩余的时间内，投资者准备向美国股市注入5000亿美元，其中大部分将来自散户投资者。
Nikolaos Panigirtzoglou写道：“在散户投资者的带领下，我们预计今年剩余时间内的股票购买流量将接近5000亿美元，这足以推动美股在年底前再上涨5%—10%。”
根据摩根大通测算的数据华泰优配，今年到目前为止，散户投资者已净买入了价值2700亿美元的股票，他们在2025年前四个月的净买入尤为坚决。
另据研究公司Vanda Research的数据，今年上半年，散户投资者已经表现出了前所未有的炒股热情。该公司副总裁Marco Iachini表示，今年1—6月，股票和ETF的累计零售净购买量达到了至少过去10年来的最高水平。
其中，科技股吸引了大量散户投资者关注。Ianchini报告称，英伟达是上半年散户投资者“最青睐”的股票，该芯片制造商今年上半年的资金流入达193亿美元，紧随其后的是特斯拉，获散户投资者净买入119亿美元。
根据摩根大通的观点，这些投资者在上半年3月和4月大举抄底后，于5月、6月选择了获利了结。策略师们认为，散户投资者的短暂获利了结并非行为模式转变，而是对美股V形反弹的自然反应。
报告写道：“我们相信，散户投资者将从7月开始恢复他们的股票购买，并推动股市继续上涨。”
另外，摩根大通还表示，尽管担心海外投资者在关税动荡和美国预算赤字扩大的情况下减少对美国市场的敞口，但外国投资者可能会在当前基础上净增500亿至1000亿美元的投入。
摩根大通认为，外国投资者对美股的“抵制”是不可持续的，因为投资者无法避开全球股市中最大、最重要的增长板块——标普500指数的上涨和“科技七巨头”的强劲表现。
数据显示，自今年2月以来，外国投资者总体上处于“买家罢工”状态。摩根大通解释称华泰优配，外国投资者可能希望看到美元企稳，然后才会对美国股市产生兴趣。这种企稳可能已经开始，最近几周美元指数一直稳定在98左右。
外资集体看多亚洲股市
当地时间7月11日，高盛集团策略师上调了对亚洲股市的回报预期，理由是宏观环境更加有利，以及关税政策的确定性增加。
以Timothy Moe为首的高盛策略师在7月11日发布的一份报告中写道，该行将MSCI亚太（日本除外）指数的12个月目标价上调了3%，至700点，这意味着以美元计算，该指数在此期间的回报率有望达到9%。
该研究团队同时将港股评级上调至“标配”，认为美联储宽松周期导致的美元走弱将使中国香港成为主要受益市场之一。
Timothy Moe表示，关税征收和宽松的货币政策可能是第三季度影响亚洲股市的重要宏观因素。即使征收的关税税率略高于目前的基线预期，对基本面增长的影响可能也不会像市场在第二季度初担心的那样负面。
报告指出，考虑到亚洲股市14倍的预期市盈率符合“宏观模型公允价值”，盈利增长也将成为亚洲股市回报的主要驱动因素。
高盛维持对中国、日本和韩国股市的“增持”立场，同时将马来西亚股市的评级下调至“减持”。
近期，中国股市表现强劲，指数上涨态势明显。本周三，沪指强势回升，时隔8个月重返3500点，上一次到达该点位还是2024年11月8日。从周线级别来看，沪指已经连续三周录得上涨。
摩根士丹利资本国际（MSCI）亚洲指数（日本除外）在过去一个月的涨幅为5.33%，是2024年9月以来的最大月度涨幅，超过摩根士丹利资本国际全球指数的4.36%。
与此同时，美国知名研究经纪公司伯恩斯坦的分析师也表示，看好今年下半年的亚洲股市前景，因为预计亚洲市场外国资本流入将增加，企业盈利改善，以及政策环境将放宽，这些因素都将推动股市上涨。
此外，渣打银行财富方案部近日发布了《2025年下半年全球市场展望》。报告指出，从宏观层面来看，全球央行放宽政策、美国经济很大机会软着陆及美元走弱都有利于风险资产，渣打继续看好全球股票，并将亚洲（除日本）股票上调至超配。
排版：刘珺宇
校对：赵燕华泰优配
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