本文首发于12月27日出版的2025年第12期杂志
再有三个交易日2025年的交易就要结束，即将迎来2026年的交易。2025年，上证指数、深证成指及创业板三大指数均表现得比较优异。上证指数打破了10多年3000点附近震荡的历史，突破了3639点、3731点等前期重要高点，最高更是刷新了4000点的整数关口。创业板指数最高时向上摸到了3331.86点，年K线涨幅约51%左右。
从三大指数的年K线来看，上证指数年K线自2008年以来的年度收盘最高点，就基本确定是2025年了，之前的收盘最高位置是2021年的3639.78点，可以说2025年收盘点位即将创下近18年来的新高。从技术图形来看，上证指数连续多年的横盘震荡，可以看作是一个向上的三角形型态，一直处于底部缓缓抬高状态，顶部可以用3639点收盘价作为上边线（不取最高点，按收盘价来看，下边线取最低点）。那么，2025年收盘价取得了突破，年K线表现上就是三角形的向上突破，进入历史上的大三浪上升阶段。
展开剩余62%上证指数目前压力位置位于6124点和5178点所连接的下降趋势线，大体约在4000点左右。如果进行了有效向上突破，再结合年K线的三角形形态的有效向上突破，则更可以确认大三浪上升阶段。
这个形态中，95点到6124点可以看作大一浪，6124点到2635点是大二浪，2635点开始的就是大三浪上升。
上证指数进入年线大三浪行情当中，这个上升时间的时长约在17年或者21年，其中21年的概率更大。
回到当前来看，预期上证指数在2026年会首先运行一个中期级别的四浪调整，下半年开始向上运行一个同等级别的五浪调整。同时，预期这个四浪调整，并不是ABC锯齿型的回落，更多地是一种宽幅震荡，震荡下跌消耗时间为主，即以时间换空间的运行。
关于2025年的行情，指数表现得不错，但行情明显的是分化走势，也就是很多个股表现得并不理想，而少数热点板块，如科技类、工业金属、有色、化工、新能源等表现得相对不错。结构化明显的行情，对于大多散户交易者来说，非常地考验选股和涨跌节奏转换的掌控能力。
从笔者多年的技术分析预测涨跌波段经历（以前是分析短线，后来是波段，再到大波段）以及用预测来指导操作来看，其实并没有赚到真正的大钱，都是赚一些小钱，还高兴得不得了。
即将进入2026年，我们是不是可以转变下思路，从预测大波段指导操作，再转变、再提升、再进步一下，找逻辑、选好公司，持有到逻辑变现？
这点对于长期参与市场的投资者来说并不难，例如，2025年的新能源、化工、有色等，笔者在2024年秋季就开始关注和试探介入，说明只要用心研究，还是有发现好逻辑、好品种的能力的。
可能我们大多数投资者缺少的就是耐心持有，不受大盘预测观点的影响的能力。这跟笔者原有纯技术理念有所不同，但相同的还有一点就是止损。原有的理念里，可能根据技术形态，破位止损，而新的理念，止损可能就只有两种情况：一是有更好的标的；二是公司短时间内有巨大的变化，而且一段时间内不会再回到持有成本之上。
最后，预祝大家元旦快乐，2026年投资顺利。
（本文完）
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